UBS stratejistleri, ABD seçimlerine yaklaşık 50 işlem günü kala, piyasa aktivitesinin büyük ölçüde Federal Rezerv ve makroekonomik faktörler tarafından yönlendirildiği bir dönemin ardından seçim anlatısının daha belirgin hale geleceğini belirtti.
Stratejistler, bu odak kaymasının özellikle Jackson Hole toplantısı sonrası faiz indirimlerinin tam olarak beklendiği Eylül FOMC toplantısından sonra gerçekleşeceğini öngörüyor. Piyasalar, Fed’in politika faizinin 2025 sonuna kadar %3,00-%3,25 aralığına düşeceğini, yani mevcut seviyesinden 2 yüzde puandan fazla düşük olacağını tahmin ediyor.
Rapor, S&P 500’ün ABD seçimleri için opsiyon kaynaklı bir günlük hareketinin şu anda %2’nin üzerinde olduğunu ve bunun 2020 seçim döneminde görülen seviyelere uygun olduğunu belirtiyor. UBS, seçimle ilgili volatilite ölçüsü olan VIX seçim uçuşunun hafifçe yükseldiğini ancak yılbaşından bu yana gördüğü en yüksek seviyelerin altında kaldığını işaret ediyor.
Stratejistler, 2020 ABD seçimleri ve 2017 Fransa seçimleriyle paralellik kurarak, ABD hisse senedi volatilitesinin seçim olayına kadar ve sonrasında benzer bir model izleyebileceğini öne sürüyor.
VIX vade yapısındaki ‘kırılmanın’ Ekim opsiyon vade sonuna yaklaştıkça sabit kalması veya artması olasılığına dair görüşlerini koruyorlar.
Stratejistler, “Anketler herhangi bir yöne daha fazla kayarsa bazı belirsizliklerin fiyatlamadan çıkarılabileceğini, ancak bir miktar risk priminin muhtemelen kalacağını düşünüyoruz” diye yazdı.
Belirli sektörler açısından UBS, ABD seçim risk primlerinin en belirgin olduğu alanlar olarak Bankalar, Temiz Enerji, Biyoteknoloji, Meksika ve Çin Teknolojisi’ni belirliyor. Banka, bu sektörlerin “2020 ABD seçimleri sonrası en büyük zımni volatilite düşüşlerini yaşadığını” vurguluyor.
Bu makale yapay zeka desteğiyle oluşturulup çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
